2006年11月，吴坚忠从张文中手中接掌物美控股集团(简称“物美集团”)，在一年的“内部资源整合”后，物美集团2008年展开了大手笔资本运作。

　　事实上，这一连环运作从2006年收购新华百货即已开始。

　　三次“变身”

　　新华百货为宁夏银川的零售业龙头企业，在国有企业改制的背景下，2006年4月，物美集团旗下香港上市公司——物美商业(8277.HK，主营连锁超市，物美集团持股40.8%)以1.76亿元的价格，从国有股东手中收购了银川新华百货的27.7%股权，成为其第一大股东。

　　2008年1月23日，新华百货由物美商业的“子公司”变身为“兄弟公司”。

　　物美商业与母公司物美集团签署协议，物美集团以其持有的杭州天天物美商业有限公司100%的股权作为对价，换股收购物美商业以所持有的新华百货29.27%的股份，作价2.3亿元人民币。杭州物美商业的资产，主要是在杭州的四个物美大卖场，与物美商业超市主业一致。

　　半年之后，新华百货再次变身，成为物美商业的“母公司”。

　　7月25日，停牌20多天的新华百货(600785.SH)公布重大重组事项，将向母公司物美控股集团定向增发2亿股，购买物美商业(8277.HK)40.8%的股权。

　　目前，物美集团持有新华百货3614万股，占股29.27%。交易完成后，物美集团将持有新华百货73%股权，并透过新华百货继续控制物美商业。藉此，物美集团的主要商业零售资产将全部注入新华百货。重组后，新华百货拟更名为“物美新华商业投资股份有限公司”。25日复盘后，新华百货随即封住涨停，收盘于18.61元。

　　由于参与交易的都是旗下资产，对物美集团来说，资本整合并未使其拥有的权益发生变化。

　　但2003年在香港上市的物美商业，将通过此次重组实现了回归A股。物美集团持有的物美商业H股，得以顺利换成了新华百货的A股股票。

2006年4月，香港上市公司物美商业收购新华百货之后，物美集团直接持有的上市公司股票为4.98亿物美商业H股(占股40.8%)；2008年1月，新华百货变身物美商业“兄弟公司”后，物美集团直接持有的是4.98亿物美商业H股，及新华百货3614万股A股(占股29.27%)；2008年7月，此次交易完成后，物美集团的直接持有的上市公司股票将变成新华百货的2.3614亿股A股(占股73%)。