年底CPI会回落至6%

　　对于PPI高企的原因，接受早报记者采访的几位专家一致认为：6月份的油电价格上调导致了7月份PPI的数据突破两位数。不过，对于PPI对CPI的传导压力，几位专家则看法不一。

　　市场普遍关心，PPI的高企会不会在未来的某个时候传导给CPI，从而加剧通货膨胀压力？

　　对此，花旗中国首席经济学家彭程指出，即便将奥运会后政府对能源要素价格调整的因素算在内，到年底非食物商品对CPI的影响也只有2.5%-3%，虽然这比今年0.9%的数值大幅提高，由于国际油价及国内食品价格的回落，预计CPI下半年的回落势头不会因为PPI的攀升有所改变。

　　“我预计到年底CPI会在6%左右，而明年也将维持在这个水平。”彭程告诉早报记者。

　　申银万国宏观经济分析师李慧勇的观点是，PPI主要通过影响当期非食品价格起到对CPI的传导作用，由于消费品供大于求，总体而言，PPI对CPI的影响面大约在13%左右，这不会影响到CPI全年呈总体回落走势，但中间波动是可能的。

但也有专家对于未来的通胀走势表示担忧。汇丰中国驻北京宏观经济分析师马晓萍就告诉早报记者，由于PPI对CPI的传导会有滞后作用，因而第四季度以及明年上半年物价上涨压力会比较大。另一方面，调价后工资收入上涨等第二轮效应的影响也有待密切观察。