--中信银行重庆分行资深理财师陶曦

　　今年以来，受次贷危机和经济周期性的影响，国内经济增长速度放缓，通胀加剧，股市已下行至一个低点位，有很多基金净值都跌破了面值。面对比比皆是的"便宜"基金，是不是可以"抄底"、怎样"抄底"？相信这是许多基金投资者都在踌躇的问题。通胀高居导致银行存款负利率，不投资不行，乱投资更不可取。那么在这种弱市下，到底应该拿基金怎么办？

　　首先我们要明确的是，基金是长期投资工具，长期有多长呢？一般至少在两年以上。有了这个基本理念，我们才来说下面的问题。

　　目前基金市场是否可以"抄底"？这个问题是针对手上还握有现金、又对市场走向既心动又害怕的投资者，我们从以下两个方面来说明。

　　第一，"抄底"这种说法带有波段炒作的性质。

　　利用"波段"炒作是许多短线客投资股票的方法，但是如果用在基金投资上则是不甚妥当的。因为基金不是股票，对于非上市型的开放式基金而言，只有价值没有价格，也就不存在价格与价值的差异，不会像股票价格一样受供给需求影响而变动，它的净值变化只有一个原因--基金管理人的运作业绩。而且，即使你去"炒波段"也很不容易做好。易方达基金公司曾做过一个统计，以其旗下某股票基金的实际申购赎回情况为例，2007年7月5日，市场处于阶段性低点，当日该基金的申购笔数为566笔；2007年10月16日，市场处于阶段性高点，当日该基金的赎回笔数为1540笔，能够同时做到低点申购，高点赎回却只有两笔。这足以证明了要准确把握波动是多么困难，加上申购赎回还有不菲的费用。

　　在实际的事例中，极少见投资基金搞波段操作连续获得成功的人，绝大部分都是在赎回后不得不以更高的价格买回。所以，对于大多数投资者来说，选好基金、进行长线投资才是可靠的方法。当然，"波段"也不是完全置之不理，我们真正要把握的波段是宏观经济的"大波段"。只要宏观经济处于上升阶段，上市公司业绩在不断增长，我们的基金投资就应该持续下去，从而分享国民经济发展带来的成果。

　　从近期公布的数据来看，我国的基本面仍是好的，上市公司业绩预告70%以上都是预增的。因此，在宏观经济向好的大波段内进行长期投资为目标的"抄底"是可取的，我们要避免的是抄底进去后的短期波段炒作行为。