中国8月的零售销售依然强劲。包括财政扩张在内的政府的扶持政策将继续推动消费开支，而消费者物价指数通胀率下降也会积极刺激消费。但GDP增长放缓以及资产价格下跌可能会打击消费者的信心。我们预计，未来几个月的实质和名义零售销售增长都会变温和。

　　名义上强劲，销量增长

　　8月的广义零售销售增长较预期为高，是去年同比的23.2%，比7月的23.3%略有下降。彭博调查的中位数预估值为23.0%。8月的零售销量增长可能达到去年同期的17.5%，高于7月的17.1%，也超过08年第一季度10.4%的GDP增长。

　　奥运效应：整体正面

　　奥运会对8月的零售销售有正面和负面双重影响。在积极方面，奥运会期间北京的酒店入住率接近90%~100 %，把住宿餐饮增长从08年第二季度的24.4 %推高到7月~8月的平均26.4%。电子产品销售增长也也非常强劲，7月~8月平均为18.7%，比6月的9.6 %有大幅增长。

　　在消极方面，奥运期间向北京的商店运输和销售商品的规定更为严格(严禁厨房刀具和易燃的油漆)，可能会削弱一些需求。但这也表明，奥运后的销量增长不会大幅放缓。