3、救市路径演绎救市“三步曲”畅想
第一步:救火工作结束确立底部
9月18日,1800点关口危在旦夕。午盘后陆续87亿神秘主力资金猛拉抬金融指标股,市场暂时得以缓解。当晚政府打出了“三大利好”组合拳救市;一是单边收取印花税,二是汇金增持工行、中行、建行,三是国企回购股票。这直接导致“9·19”井喷行情,持续2个交易日逼空A股暂时转危为安。二级市场上,“汇金系”与中石油完全主宰了大盘走向,“二八现象”频频出现。观察近4个交易日盘口变化,“救市”第一阶段救火工作基本结束。经过之前持续11个月暴跌,“三大利好”组合拳起到了立竿见影的效果,确立了1800点附近为阶段市场底部。
第二步:权重股崛起由点到面
市场进入了第二阶段:“维稳”阶段。目前沪市15万亿的市值中,国有股的市值在10万亿以上,7万亿掌握在国有控股大股东手上,从理论上讲只需要陆续增持3万亿元市值,耗费资金约在3000亿元——5000亿元。9月22日,中石油集团增持了6000万股中石油;23日,汇金共增持工行、中行、建行600万股。从增持权重股扩散到增持央企,从央企进一步扩散到地方国企,进而形成一个由点到面的全方位增持的局面。汇金系-中石油-联通之间的“击鼓传花”表明了此大趋势的确立。后市中,宝钢、中国国航、平煤股份、中国远洋、中信证券、中国人寿等一批国企都可能崛起,引领大盘继续前进。
第三步:治市要及时对症下药
第三阶段最重要,为“治市”阶段,焦点问题将是“大小非”解禁。数据显示2009年“大小非”解禁将达到颠峰6637亿股。目前可交换债券已露端倪,“二次发售”细则可期待。而随着国企整体上市渐成趋势,像上港集团直接由国资委持股的案例会更多,这就会引申出海外股市普遍存在的优先股概念。针对一些问题公司“大小非”股东在问题暴露前的蹊跷减持,以及某些高管的贪婪行权现象,则需要管理层采取措施加以严格约束。此外,新股发行制度也需要进一步改善。记者胡希