其次,去年10月压垮A股疯牛的最后一根稻草是从紧的货币政策,近期可能发生根本性逆转。国际油价近日跌穿每桶90美元,输入型通胀的威胁已彻底解除,相反全球经济衰退带来的通缩威胁正在加大,境内货币政策步入降息周期趋势基本可以判断。这无疑会给股市提供充沛的流动性。
虽然“救市”成功概率基本可以判断,但是美版“救市”方案一波三折亦警示人们“治市”任重道远。美国民众普遍支持“救市”,但为何又透过众议院第一次表决反对“救市”方案?许多反对者感到难以接受的原因是:美国自诩为自由市场经济,一直强调风险自负的投资原则,在这次房市泡沫破裂中,一些房产购买者因此破产;但现在危机始作俑者的华尔街投机者,却需要纳税人来为他们的过错埋单。这显然是一种悖论。因此众议院第一次表决反对的焦点就是对于华尔街高管“金色降落伞”薪酬的质疑,而第二次表决前修改的方案是增添了惠及普通民众的存款保障。
目前投资者关注A股的焦点可能仍是“救市”的成败,关键在于央企和汇金的增持举措。但是美国金融危机告诉人们,市场经济更离不开市场、监管和政府公共管理三者互动关系,切莫轻视美版“金色降落伞”的话题。当平安落败富通收购、伊利卷入乳品质量问题时,人们可以感觉到A股中也存在美国民众质疑“救市”方案的影子。因此涉及“大小非”和高管责任的“治市”措施推出才是最终“救市”成功的关键,否则“救市”极易重蹈政策市的覆辙。
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