同时，汪涛指出，在今年上半年由于国际原材料等大宗商品的价格大幅上涨，不少重化工企业大量购进原材料，由于现在市场需求减少，需要时间消化库存。

　　数据显示，工业企业产品销售率为97%，同比下降0.95个百分点。工业企业共实现出口交货值6448.5亿元，同比下降5.2%。

　　此前中央财经领导小组办公室副主任刘鹤在《财经》年会上表示，中国的实体经济正处在调整和消化库存阶段，很多产业、企业的库存调整压力超过正常，这个阶段经济指标下滑尚属正常，不必惊慌。

　　明年三季度反弹？

　　陈兴动对本报记者表示，由于今年本来就处于经济周期的下行阶段，由于加速度的作用，越到底部速度越快。他认为，今年第四季度到明年二季度将是此轮经济下滑的底部，明年二季度之后工业增加值和经济增速将迎来缓慢的复苏。

　　刘鹤预计，企业库存消化后，将在明年一季度后出现正常生产，恢复稳定增长。届时可能会出现新变化。所谓正常生产，不是回到从前，而是新的销售方式、新的产品出现。

　　汪涛也认为，明年一季度或将是此轮经济下滑的底部，中国经济将从明年三季度开始迎来复苏。他说，出口预计还将有几个月的负增长。

　　从11月份开始，中国密集出台了多项刺激经济的政策措施。陈兴动认为，中国并不缺乏投资项目，明年能否实现“保8”目标，取决于三个条件：首先是能否调动地方政府的积极性，其次是会否采取大规模发行国债的措施筹集建设资金，最后是银行是否有足够的放贷意愿。

　　经济下滑可能导致银行出现惜贷现象。近日国务院办公厅下发的《关于当前金融促进经济发展的若干意见》提出，“鼓励商业银行发放中央投资项目配套贷款，力争2008年金融机构人民币贷款增加4万亿元以上。” 　　值得注意的是，11月当月按月新增贷款已经创下历史新高。当月人民币各项贷款按可比口径增加4769亿元，同比多增3895亿元。汪涛认为，这可能是此前宽松的货币政策开始发挥作用，但是信贷额度是否能够持续增长，仍需观察。

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