分析人士认为，美元主导地位下降，令具有世界货币属性的黄金将再次受到推崇。而近期黄金美元双双走强，已标志着黄金不再被动，而是频频出击，主动与美元进行一场旷日持久的非对称性货币战争。

　　谁主沉浮

　　美元本位取代金本位使得美元成为世界货币，而黄金也从贵族沦落为平民，不过期间始终未放弃与美元的争夺。新湖期货分析师叶燕武认为，黄金与美元之间实际上在进行一场旷日持久的货币战争，特别是在美元贬值或其货币地位受到冲击时，黄金表现更为耀眼。例如，2002年美元开始步入持续贬值通道，金价则加速步入长达5年的牛市。

　　但美元未能始终驾驭金价走势，就二者变动看，“因”“果”一直难以截然分清。东证期货黄金分析师汪睛波介绍，美元与金价间相关系数变动较为复杂，虽然在大部分时间内呈现负相关性，但在一些特殊时期也会出现相关性不高、甚至同向运动的现象。例如，1993-1995年期间二者曾经历从较为复杂多阶段运动，之后在2005-2006年又经历了同涨阶段。

　　汪睛波结合1989-2008年伦敦金和美元指数的每日数据分析发现，其拟合度大约只有43%。且从美元和金价具体的散点分布和连续图来看，在美元指数超过92整点之后，金价与其相关性极低；在80-92范围内，美元指数有超过一半的几率对金价构成较强负向影响，而其余时间负相关不明显或甚至出现正相关；当美元指数在80点之下时，其对金价的负向影响极高。

　　对于2008年下半年以来黄金美元的走势，一德期货黄金分析师温剑认为，美元指数走高并非代表美国经济走势全面好转，只不过因其他相对的权重货币——欧元、英镑等出现大幅下挫引起的。而国际金价在2008年下半年近30%的回落，原因在于流动性收紧，而非源于美元指数走强。至于近期的上涨，则可归因于机构为规避风险大举买入黄金。