主持人：这里有又说投资创业板风险比较大，刚才周总也说到了，有专家甚至在媒体上列出不宜投资的创业板的人群，三位老总怎么看这个这个问题？

　　奚美蕉：我觉得新股申购应该是没有风险的，因为现在创业板的公司一般都是比较优良，规模和业绩水平都可以跟中小板的企业媲美，而且有的好于中小板的企业。申购新股的收益率是有保证，有赚不赔，盘子比较小。主要体现在二级市场上，创业板的盘子比较小，只有几千万股的股本，所以很容易引发投机操作。所以说投资者没有十成的把握进行风险波动、控制的我觉得还是观望为好。

　　凌如水：我对这个问题的看法就是专列出不宜投资的人群。我觉得与个性化的差异，为什么我们在开户的时候要签署风险揭示书，就是考虑你的风险承受能力，如果风险承受能力强的还是比较好的，创业板里面有一批比较优质的企业，但大浪淘沙可能发展下来几年也有可能退市，风险比较大。我觉得跟风险承受能力也很大关系，如果风险能力弱的投资者我个人认为还是不宜参与，刚开始的时候市场比较狂热，只有三四十家、四五十家，可能时间长了可能达到一千家、二千家，这样投资者的能力，风险承受能力相对比较高。我们在开户的时候有风险测评的表格，对你有保守型的建议你不要参与，对于抗风险能力比较强的投资者适当参与可能是比较合适的。我个人感觉对这个问题，什么样的投资者可以参与创业板的投资以承受能力为衡量标准。

　　主持人：有投资者对这个板块还是比较陌生的，创业板和中小板、主板的区别在哪？它们之间的层次标准是如何来划定的？

　　凌如水：创业板、中小板、主板的区别在哪里？我个人认为是跟标准有很大的差别，像我们看到的主板市场主要是大中型企业以及在行业之内有一定的话语权的企业，相对来说规模比较大，中小企业是主板市场的补充，它是一个细分行业，或者在行业当中有一定的地位，相对来说对主板市场规模小一点的企业。主要是我们上市的标准有相当大的区别。创业板是整个主板市场的补充，它主要是发行的规模，包括上市的标准和主板有差别。我们可以看很多网上的表格，它的规模，包括盈利能力要求等等都跟主板都有相当大的区别，盈利能力也有差别，盈利能力可能不像中小板盈利要求那么高，前三年要盈利，中小板的前一年盈利不低于1000万，最大的区别我个人感觉是他上市的标准来划分。至于层次的标准来划定，我个人感觉是上市的标准所引起的我们整个证券市场比较多层次的补充，就是我们证券市场还有OTC，到中小板，到创业板。甚至我们看到在发展中的国外的企业到我们这边来上市，有一个比较完整的证券市场，层次的划分标准来划分。

　　主持人：我们这个首批上市的创业板上市公司,据说都是资质比较好。很多人开户他也是为了打新股。在主板市场上和创业板上打新股，哪个中签的机会会多一些，收益会更高一些?

　　奚美蕉：我是这样看的，最近创业板也刚刚开始，一切都是未知数。在主板市场打新股，由于发行量比较大，股本比较大，中签率相对来说高一点。但是从走势情况看不太高，打新股的收益率也在下降。创业板公司中签率会低一点，但是涨幅预计会翻倍，甚至是更高。从目前的开户情况来看，开户占比还不是很高，所以去打新股，中签率机会更高一点。参加首批创业板新股申购从目前总的来看总发行量是2.4万亿，跟昨天中股是差不多，这样的话我觉得在创业申购的资金总量变化不大的情况下参与创业板收益率会更高一些。怎么样去选取，其中在一家或者是多家申购，资金比较充裕的10家公司都打，每个都打到底。如果资金不是很充裕的，相对来说我原来给客户推荐的时候一般情况下大一点的盘子，尽管收益不是很高，但是中签率比较高。如果我想碰碰运气打打小的盘子规模也不是不可以。

　　凌如水：我补充一下，对于打新股，我个人感觉，时间上可能是有相当大的差别。如果说现在这个时间段上看，打新股收益率是蛮高的，可能10%、20%差不多的投资者会打新股，是这么一个情况。我们看到创业板的企业相对来说机会更大，第一批创业板上市以后没有很好的体现，收益如果没有很好的体现，接下来的创业板相对来说发行可能难度也更大一点。最近可能上市打创业板的新股收益率会大大高于主板市场，包括中小板市场，年收益率16%、17%，以后的话可能相对比较低，因为随着时间的推移有很多的中小板出来，可能过3个月以后变化太快了，可能打新股的话中签了也不一定盈利，可能那时候打新股的风险也出现了。

　　主持人：是不是让我们投资者下手早一点？

　　凌如水：早下手，早受益。创业板市场也是接棒的市场，接到最后一个相对来说你的收益不是很大，最近开户这么猛也是这个原因，因为我们看到十个里面有一两个参与创业板的申购。有的可能还没有反应过来，最主要的一点是第一批相对来说的话包括政府也是相当重视，都想成功，相对来说的话第一、二批风险、收益率相对高一点，但是随着时间的推移，任何人都不知道。

　　主持人：在这里还看到主板的投资者在问，创业板启动是不是会对主板形成冲击？在这样的情况下，我们主板市场的投资者应该怎么做？

　　凌如水：这个问题我来说一下。创业板启动对主板造成冲击，我们从上周就看到了，明显市场对创业板的冲击已经开始形成，包括本周的走势。很明显由于投资打新股资金的分流造成了主板市场短期的失血，现在由于银行股的拉动稍微市场有点起色。投资者从今年开始涨幅这么大的市场中，接下来难以琢磨的市场中资金肯定是往这方面走，对市场可能冲击是比较大的。我想作为主板市场的投资者，怎么样应对这种冲击，我感觉现在应该第一顺势而为。目前经济复苏可能有所启动，以及各方面的外部环境，包括流动性程度怎么样，包括上市公司的三季报要出来，在综合情况下目前市场是处于振荡阶段。维稳行情在目前的阶段是比较明显，但是现在刚刚形成的对主板市场的冲击是打新股的冲击，接下来可能是炒作创业板市场的冲击可能更明显一点。因为我们知道目前的投机资金在整个主板市场形成的规模是相当大的，相对来说的话这方面资金的分流可能在接下来国庆节以后可能会更加明显。因为好多资金有这么高的股价，支撑这个股价要更多的资金去分流，所以投资者第一要顺势而为，分流了主板市场要控制仓位这是一个主流。

　　再一个就是随着时间的推移，创业板的定位对整个主板市场会起到反作用。怎么说呢，创业板出来以后可能它的市盈率定位过高，对主板市场的定位偏低了，主板市场稳定了。反过来看看主板市场的中小企业还是好一点，会有慢慢的起色。个人的感觉现在是趋势第一，你要顺这个趋势走。有分流的现象，对主板冲击，要控制仓位，还要关注主板、创业板的区别在哪里，根据实际行动考虑。