对于房地产开发企业而言,在“新型城镇化”进程中将经历阵痛,主要利润来自于地产增值的这种模式将不可持续。
——申银万国
从1998年住房市场化改革大幕开启,我国房地产业进入了10多年的繁荣发展期。在这10多年里,无数的新住房、新小区、新城镇、新市区拔地而起,住房建设带动了90多个行业,成为经济增长的重要推动力。其间,一批房地产、建筑业、建材上市公司实现了高速增长。
“小康不小康,关键看住房”。随着经济的发展,人民群众对住的需求也不断提升,激烈竞争之下,居住产品正不断地升级换代,吸引着有条件的人们去投资和消费。我国当前商品住房市场中最主要的结构性需求是改善性需求,即换房居住的需求。而人均居住面积每提高1平方米,全国就会新增13亿平方米的住房需求。
而且,为了控制大中城市商品房价过快上涨,各级政府相继出台了“限购”、“房产税”等调控政策,同时力推廉租房、经济适用房和限价房等政策类住房,这有助于将保障性住房需求从改善性居住需求中分离,使房地产业发展得更加稳健,也使得房地产上市公司从“拼价格”向“拼产品”转型。
除了居民住房面积的增加,未来还将伴随着居住质量的提高。对于广大的农村居民而言,随着新型城镇化的推进,农村长期形成的自然村正在向中心村和小城镇进化。“城乡一体化”的发展将为商住型建筑群带来机会。
说到底,居民的钱袋子是支撑房地产长期发展的主要因素。2013年我国城乡居民储蓄余额接近40万亿元,这将进一步支撑未来住房的消费和投资。统计数据显示,截至2012年,我国仅有不到53%的人口在城镇工作或生活,这与美国的80%、日本的90%相比,我国城镇化的空间仍旧非常大,对城镇住房仍有很大的需求。因此,哪些上市公司能成为“新型城镇化”的弄潮儿,让我们拭目以待。
上涨股占比大幅下降
“随着新型城镇化建设的开展,房地产行业未来发展应该是稳中有升。而对于A股的房地产上市公司而言,龙头企业规模和品牌优势将愈加显现。”金证顾问分析师易凯说。
据WIND数据显示,今年以来,截至6月14日,A股市场房地产板块152只个股中,有56只个股上涨,占比36.84%。其中涨幅居前的十大龙头股分别为:天宸股份(70.51%)、中房股份(63.65%)、S舜元(65.24%)、中国宝安(49.32%)、外高桥(48.39%)、阳光城(44.48%)、香江控股(42.65%)、中国武夷(39.37%)、东方银星(39.36%)和南国置业(39.29%)。
值得注意的是,去年同期(2012年1月1日至6月14日),房地产板块有137只个股上涨,占比90.13%。其中,浙江东日(172.93%)、中茵股份(81.5%)、中房地产(75.89%)、华夏幸福(72.01%)、冠城大通(66.97%)、丰华股份(66.77%)、中航地产(66.31%)、苏宁环球(66.22%)、金丰投资(66.01%)和多伦股份(65.71%)等10只个股涨幅居前。
从A股市场的走势看,今年以来,截至6月14日,上证A股下跌4.89%,房地产股下跌4.98%;而去年同期上证A股上涨5.94%,房地产股远远跑赢大盘21.3个百分点。“就近两年来看,2012年商业地产、旅游地产的发展为房地产行业提供了较强的支撑。随着监管日渐加严以及相关市场逐渐出现过剩现象,今年房地产市场比去年更加不明朗,反映在股市上面,房地产股就呈现弱势。”中投顾问房地产行业研究员殷旭飞说。
易凯分析认为,整体来看,今年上涨居前的房地产股,大致有几个原因,或业绩增长,或有资产重组等题材支持;而去年涨幅居前的地产股,多数因为涉及相关概念,如金改题材、涉矿等,当然也有资产重组预期个股。
“出现这种不同的原因在于,房地产调控进行到现在,主力资金对于地产行业的信心有所提升,从以往担忧调控,转而倾向于转型题材的地产股,到今年关注地产公司业绩增长预期,以及资产注入等,说明机构更加关注公司经营发展等因素,而非概念性炒作。”易凯表示。
|