近日，几家地产企业公司债获准发行在业内掀起一阵波澜。

　　新湖、保利、中粮、万科等数家公司债发行获准的消息令上周三当日地产股全面飘红，伴随而来的则是各方对于这一政策信号的诸多揣摩。部分市场人士认为，在目前状况下打开融资缺口是决策层放松地产从紧政策的信号之一，但在更多业内人士看来，数家公司债获批并不意味着地产业从紧政策的松动，目前状况下宏观调控仍然是高层决策顺序的首选。

　　从紧政策难言松动

　　深圳振业集团某高层在接受记者采访时表示，近期诸多房地产企业公司债的获批发行从一定程度上反映了决策层在地产行业政策上的松动，但这种松动相当有限。“从融资的角度来看，公司债并不涉及资本市场，对于目前股市的影响有限，或者说决策层采用公司债这种形式对地产企业输血，其本意也是不愿意惊动资本市场。而且，目前获批公司债的企业为数并不多，发债数目也有限，基本不可能扭转整个行业目前所处的境况。”

　　该人士还对记者透露，人大财经委副主任吴晓灵女士近日在深圳调研时表示，目前高层对地产业以及宏调之间的决策顺序依然是宏调为第一中心。“这也意味着如果整体经济过热状况不能有效控制，那么地产行业政策的松动是不可能提到决策层桌面进行讨论的，我们目前也做好了更长期的准备。”该人士对记者坦言。

　　此外，国泰君安地产行业首席分析师张宇亦持类似看法。“我认为几家地产商公司债的获批并不能说明决策层在地产业的调控方向上有根本的改变，只能说是正常行为，在符合条件的情况下按照市场状况进行批准。从目前的决策顺序上来说，肯定还是宏观调控大局为先，地产行业政策走向一定是紧跟宏调指标来动的。”

　　地产企业各有算盘

　　而实际上，比较几家地产公司获批发行公司债而引发各界的热切关注而言，地产业内人士对于下半年乃至更长时间内的生存和发展则有着更为冷静的考虑。

　　广东奥园集团执行副总裁郭梓宁在接受记者采访时称，由于集团去年刚刚在香港上市，因此目前现金流还算充沛，当前所关注的是如何保持自身的稳健发展。“相比较而言我们的资金状况还算好，因此目前的策略是做好自身项目，保持自身稳健的发展。对于下半年地产政策而言，我认为高层的重心还是会放在宏观调控上，但也会按照市场的实际状况给予一定的调整。”

　　然而很显然，眼下绝大部分地产商都不敢称自身现金流“充沛”。前述深振业高层则对记者称，大部分地产企业目前的状况都不太好，基本的策略应该都转向“量入为出”了。“我们的策略也很明确，在目前的状况下最主要的是维持好现金流，近期经营上的策略也都围绕着这一点来做，根据回款再谋发展。”

　　而另一方面，银行虽然没有完全关闭地产商贷款大门，但地产业人士亦清楚再按囤地模式与银行打交道已经不太可能。“目前比较吃香的是地段较好且规模较小的项目，这样银行在控制风险和回款速度上都较有把握，其他的项目要获得银行贷款基本不可能。”一家国有地产集团财务总监对记者说。

　　-专家观点

　　北京师范大学房地产研究中心主任董藩：

　　目前政府左右为难

　　现在国家很为难，一方面要应对和控制通货膨胀的问题，另一方面针对房地产市场出现的诸多问题，又有放松的诉求。

　　从实际的需求来看，地产从紧的政策存在一定放松必要。首先，如果房价下跌10%-15%，全国将可能产生4000万左右的农民工失业问题；其次，如果地产情况不稳，银行是第一个受拖累者，金融风险就会加大；第三，从地方政府上讲，如果卖地卖不掉，就会出现一系列财政问题。

　　因此，虽然我们一直说政府宏观调控是必要的，但是在面临市场情况发生变化之后，也应该反思在调控思路和方法上是否存在一定的问题。

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