和次贷危机爆发之激烈不同，美国房地产泡沫破灭对实体房价的影响是缓慢启动的。按标准普尔的凯斯-席勒房地产综合指数(以下简称标普房地产指数)衡量，全美20个都市圈的综合房价在2006年7月达到顶峰，其后13个月中，一直以不超过0.4%的幅度逐月缓缓下滑，但到2007年秋季，房价开始加速下跌。2007年底到2008年初，有5个月的逐月跌幅在2-3%之间。截至2008年4月，该指数自其峰值下跌18%，个别房价泡沫严重的地区，房价下跌尤深。2008年3-5月，加州萨克拉门托房价中值较去年下降了35%，斯托克顿(Stockton)下降了39%，而佛罗里达州的西棕榈滩亦有32%的深度下跌。

　　在此同期，美元走弱大大增强了外国买家的购买力。对于加拿大和欧洲等货币强势地区，现在购买美国的房产，相对于三年前有40%甚至高达80%的折扣。但到目前为止，外国买家在美国市场虽然更加活跃，却并未出现爆发性的增长。根据NAR的最新调查，2007-2008年度仅有21%的房地产经纪人的外国客户数量增加，6%下降，而绝大多数(72%)表示外国客户数量基本未变。这一趋势和过去5年的趋势基本相符(过去5年该比例分别是：25%，7%和67%)。也就是说，为何2007年底至今年初的急跌，并未触发外国投资人的大举进入。相反，美元和美国房价的加速下降，反而可能强化了许多外国投资人心理预期，导致他们持币观望。

相对来说，中国投资人在美国房地产市场上的排位上升，说明中国投资人似乎较其他国家投资人更为激进，已经先一步进入“抄底”心态。那么，这种“抄底”行为是否合理呢？前面提到过，消费性购房和投资性购房应有不同的决策模式。比如一个加拿大人或墨西哥人现在去美国购买一套度假别墅，大概已经是适当时机，因为存在40%-80%的价格折扣。即使未来一年价格继续小幅下跌，但是能够较早入住，这一消费行为本身带来的价值，足以抵消房价小幅下跌带来的痛苦。而对于中国买家来说，由于以投资性购房为主，就必须更为理性地判断下一阶段的房价走向。换言之，“抄底”时机的选择，对投资性买家来说，更为重要。