日前，一份摩根大通的报告激起千层浪，报告中有关政府千亿刺激方案的预期引得市场遐想连连。无独有偶，雷曼兄弟中国区高级经济学家孙明春预测，在接下来的几个星期到几个月的时间里，政府可能采取的政策选项多达12项。两家投行的一致唱多，直接导致当日沪深股市的大幅狂飙，为何国际投行一声吼，股指就向上蹿？这“一日行情”的背后又有怎样的原因呢？

　　“传声筒”作用显现

　　两家外资投行8月19日发布报告，使得次日两市大盘狂飙7%以上。这令人不由联想到8月15日，证监会发言人对市场热点进行的回应，内容同样透露着一些利好信息，但8月18日股市却暴跌。如此冷热反差，并不是反映了国内投资者的“崇洋媚外”，而是对信息有着不同理解。

　　由于奥运会已经临近尾声，政府利好政策出台一直是投资者们翘首以盼的。根据一家大型财经网络的在线调查显示，有超过80%的网友认为，奥运会后政府会出台一系列的政策，或针对宏观经济，或针对证券市场。然而究竟是哪些政策，意见却并不统一。

　　然而，摩根大通报告中却清晰地指出，这可能是一项总金额达2000亿-4000亿元的经济刺激方案，包括减税、稳定资本市场、国内房地产市场等一系列措施。而雷曼兄弟更是清晰地罗列了整整12项政策，几乎每一项都对市场构成直接重大利好。

　　虽然事后摩根大通与雷曼兄弟的发言人都声称报告只代表公司各自的判断，并不是一些所谓的“内幕消息”。然而，这样的报告可以激起千层浪的关键是因为它起到了投资者“传声筒”的作用。

“我们希望看到一些明确的预期，而不是模棱两可的信息。”国内某大型券商资管部人士告诉记者，“两家外资投行的报告仅仅是一种对后市的判断，并不能代表政府的实际行为，但它却引发股市做多，这也从侧面反映投资者是多么希望看到明确的政策预期出台。”