万科(000002.SZ)，中国地产行业的龙头企业，因为独特的股权激励机制，再次成为中国股市的一个标本：作为掌门人的王石及其管理团队，将与全体流通股东前所未有的一损俱损，一荣俱荣。

　　8月23日，对过去两年万科业绩超速增长的回报，王石团队顺利获得2006年股权激励的6000多万股股票，其中万科董事长王石获得约523万股，总裁郁亮约366万股。万科(2006~2008年)股权激励计划中，36%的股票落袋为安。

　　但根据万科(2006~2008年)股权激励计划，2007和2008年度的合计约1亿股激励股票的归属仍悬于空中，能不能划归激励王石团队名下，则取决于万科接下来的业绩和股价。也就是说，按照股权激励计划，如果2008年剩余的4个月，万科的股价回升，他们才能拿到2007年度的激励股票；而2008年度预提的激励股票，首先需2008年的业绩达标，然后待2009年股价超过2008年，才划归个人名下。高管与股东，终于在A股市场，凸显利益上的休戚与共。

　　股价14元达标

　　万科董事、执行副总裁兼董秘肖莉告诉《投资者报》记者，以2008年1月1日的股价为基数，2007年万科股票均价为22.41元/股，2008年截至8月21日的收盘均价复权后为20.72元/股。如果以目前的股价为基数，经过除权处理后(每10股转增6股，送1元现金)，2007年万科A股收盘价的年均价为13.94元，2008年截至8月21日万科A股的年均价为12.89元。

　　截至目前，万科的平均股价已低于2007年的平均股价，如果想拿到2007年准备授予的4634万股股票，接下来的4个月，万科的股价，至少应该超过14元。而随着股市在奥运期间又一轮暴跌，8月26日万科股价已下行至6.93元收盘。

　　似乎，王石团队要落实2007年的股权激励，得等到2009年了。安信证券房地产行业高级分析师陶学明向《投资者报》记者表示：“今年股价应该达不到超过去年股价的要求了。股价是市场决定的，并不是万科管理层能决定的。”

根据万科首期限制性股票激励计划，如果2008年经过复权处理后的平均股价低于2007年水平，则2007年度激励股票会因未达到当期归属条件而无法归属，需要延迟一年，最终能否归属到激励对象，取决于2009年经复权处理后的平均股价能否高于2007年水平。