成熟的优质企业走的是内涵扩张之路,即风险管理、赢利能力与扩张规模相匹配,投资者不只看你有多少分支机构、多少固定资产、多少块地,而前看你长期赢利能力。这样才能判断公司是否具有稳定的优秀的管理团队,是否具有信托责任。
有人会反对股市的公地理论,因为股市有明确的管理者,但有两个原因可以证明股市的公地理论成立:从目前看,有关方面尚未痛下决心也难有具体的手段解决股市的制度性障碍;其次,管理权实际上分属不同的部门。
因此,在呼吁大小非停止减持时,许多学者呼吁的对象不是股市监管者,而是国资委、银监会等部门。事实也正是如此,如果没有众多部门的配合,大小非对股市的冲击就难以改变。股市公地现象改变,市场才可能从根本上产生上升动力。
股市将继续处于被动休猎休渔期,内有股市重新估值等压力,外有宏观经济压力。仅举一例。中国电力企业联合会的官员表示,中国8月发电量较去年同期仅增长5.14%,为八年多来最低按年增幅,主要原因是经济增长放缓,以及奥运相关的企业停产抑制了电力需求。这是“发电量增幅已连续第三个月下滑,有三分之二的省份用电量出现下降”。与宏观经济数据相比,发电量被认为是反映经济增速更可靠的数据。
在这种情况下,让我们向乐观者致意,他们真是一群“有勇气”、有大无畏气概的人。
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