溢价封基3：停牌33日后溢价基金科汇昨跌停

　　◆每经记者巩万龙

　　市场表现评述：

　　基金科汇作为今年第二只进入“转开”实质阶段的封基，在停牌一月有余(33个交易日)后于昨日复牌。然而，这只曾被誉为最赚钱的封基昨日复牌即惨遭跌停，在红盘一片中显得格外刺眼。

　　基金科汇的“封转开”申请已在基金持有人大会上通过，并得到证监会批准。昨日，基金科汇复牌交易，但开盘即被高达3215.16万份的大单牢牢地封在跌停板上，最终，基金科汇以1.198元报收。

　　有意思的是，随着近两月市场继续暴跌，基金科汇折价率在昨日已经变成溢价，这使得瞄准“封转开”行情的基金持有人的处境更加微妙。

　　经记者粗略计算，按照基金科汇昨日二级市场1.198元收盘价计算，基金科汇较9月19日参考净值1.1015元溢价率为8.76%。如果剔除杠杆封基瑞福进取，该基金昨日溢价率位居封基首位。

　　业内人士指出，在今年股指暴跌约70%的背景下，去年大开大合的“封转开”行情在今年没有任何的发挥空间。基金科汇发布“封转开”消息后，该基金并未有所表现，而是随市持续下跌，交易价格累计下跌4.6%。如今，折价变溢价，使得“转开”封基熊市中本就很低的套利空间失去了更多的安全边际。据统计，在8月5日停牌之前，基金科汇折价率并不高，在5.4%~8.23%之间徘徊。

　　从历史业绩来看，2007年基金科汇的净值增长率达到138.7%，居所有封闭式基金之冠；在价格收益率上，2007年高达158.5%，在所有封闭式基金中名列第十。不过，今年以来，该基金复权跌幅达46%，累计净值缩水约26%。

　　评论分析：

　　业内人士认为，基金科汇停牌日久，这其中有补跌的因素。但是，值得注意的是，在昨日跌停报收后，基金科汇的折价率变溢价率8.76%，这使得该基金本就微薄的套利空间几乎全部丧失；另一方面，由于其重仓的周期性行业股票前期跳水严重，该基金风险正在一步步走高。

　　有市场分析人士指出，目前市场因政策救市尽管出现明显反弹，市场反弹高度也有待考验，基金价格也会补跌，到期分红时买入基金科汇并不见得能够套利。

　　“基金科汇一旦转型为开放式基金并获得更多的申购资金，就会有更多的现金进行投资组合的调整，这将有利于该基金投资价值的提升。当然，如果A股继续走低，其风险也不容忽视。”民族证券申团营认为。

　　(责编：李李)