单一基金型产品跌幅最惨

　　不过，即使概念相同，不同产品收益差异却非常大，如同时具有资源概念的QDII基金，贝莱德矿业基金跌幅达37.2%；施罗德商品基金的跌幅却只有13.6%，施罗德金属基金AACC类份额跌幅则只有7.7%，显得非常抗跌。

　　之所以出现这种差别，一方面与境外投资者的管理水平有关，从近期的表现看，施罗德的管理水平明显高于贝莱德。

　　另一方面也与投资方式有关，贝莱德世界矿业基金主要投资矿业及金属公司的股权权证，在过去一个月里，不仅金属价格大跌，金属指数下跌了12.3%，给该基金带来双重打击。而施罗德商品基金，却通过期货，直接投资于农业、能源、金属等64只商品，因此所受打击较小。

　　在银行系QDII产品中，卖得最多的是代销的境外基金产品，如汇丰银行和东亚银行，均发售了20只以上的产品，招商银行和中信银行也发售了数款该类产品。然而此次市场下跌过程中，跌得最惨的也是这些境外基金产品。如上述东亚银行和汇丰银行跌幅超过30%的产品，均是此类产品。

　　又如中信银行的产品，截至9月18日，在其9款QDII产品中，亏损介于30%~40%的2款，介于40%~50%的3款，超过50%的3款，这3款QDII产品的挂钩标的为霸菱香港中国基金。

　　西南财经大学信托理财研究所在其报告中指出，中信银行亏损最为严重的3款QDII产品与汇丰银行的QDII产品结构设计如出一辙，银行用募集的资金购买海外票据资产，票据的挂钩标的为某类单一境外基金。

　　银行对境外产品只代销

　　据本报记者观察，在这些产品的运作中，银行只起代销的作用，并不进行主动管理，产品的业绩完全取决于境外基金的投资管理的能力。

　　而一些银行进行主动管理的产品，则相对抗跌，如中行的中银稳健增长，在过去一个月里跌幅仅7.4%。

（责编：李李）

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