点评：2008年三季报显示，股东人数较上期减少28%，筹码趋于集中；十大流通股东以基金为主，合计持有4478万股，占流通盘的33.30%(上期为32.95%)。5、投资建议

　　(1)不考虑资产注入：公司目前股价被低估，是商业股中市盈率较低的个股。公司正在有条不紊的实现十一五计划，2010年完成计划的营业面积不成问题。销售收入和净利润也大大有望达到目标。未来两年业绩将会稳步增长，2010年净利润达到2亿元以上，业绩达到1元。

　　(2)考虑资产注入：且有资产注入的预期，预计09年底可注入，一旦新华百货注入成功盈利能力将翻倍增长，净利润将增厚1.7亿元左右(07年该公司的净利润)，对应目前股本EPS：0.85元(由于不清楚增发股本，按目前股本计算)，也就说如果注入成功，2010年净利润有望达到4亿元左右是07年的四倍。建议买入。

　　一、公司概况

　　1、行业地位

　　公司是重庆市最早的国有商业企业，是中国西部最大零售企业之一，现已发展成为以百货、超市、电器三大业态为主业，涉足酒店、食品、电子器材等经营领域的大型商业零售连锁企业，已跻身“全国零售100强”、“中国连锁30强”前列，并先后荣获“全国五一劳动奖状”、“全国用户满意服务”、“全国百城万店无假货”先进单位等殊荣。截至2007年，公司已在重庆24个区县和贵州遵义、四川广安、武胜开办各类商场、门店101个，营业面积59多万平方米。

　　2、大股东介绍

　　公司控股股东：重庆商社(集团)有限公司，持有上市公司股本32.45%。

　　实际控制人：重庆市国有资产监督管理委员会

　　重庆商社(集团)有限公司成立于1996年，是中国西部最大的商贸流通集团，国家重点扶持的20家大型流通企业之一,重庆市属国有大型企业。连续多年跻身中国企业500强、零售企业百强、连锁企业百强，位列2007中国企业500强第270名(商业零售业第3名)，中国服务业企业500强第87名， 2006全球华人企业500强第246名。曾荣获“中国商业名牌企业”、“全国五一劳动奖状”等荣誉称号。

　　近年来，商社集团在重庆市委市政府及市国资委领导下，抢抓机遇，改革创新，调整发展战略，加强企业文化建设，强化资本运作，优化资源配置，突出核心业务，提升管理水平，加快市场扩张，培育适应市场需要的新业务和新业态，形成了以百货(含电器)、汽车贸易等为核心，覆盖化工原料、房地产开发、酒店、进出口贸易、农业生产资料等领域的经营格局，业态涉及综合商场、连锁超市、便利店、专业店等。培育形成了“重庆商社新世纪百货”、“重庆百货”、“商社电器”、“商社汽贸”“商社化工”、“商社中天大酒店”、“商社犀牛宾馆”等知名品牌企业。

　　从1997年至2007年，商社集团年销售收入增长8倍，实现税利增长32倍。2007年商社集团年销售收入突破221亿元，实现利税6.29亿元，总资产突破100亿元，从业人员7万余人，网点达到260余个，经营面积近100万平方米。

面对流通业发展的新形势，商社集团将以振兴民族商业为已任，坚持“发展商社，服务社会”，立足重庆,拓展西部，走向全国，不断增强核心竞争力，力争到2010年，销售规模达到400亿元，打造成为西部第一、中国一流，具有国际竞争力的国家级流通企业集团。