市场连续三天上涨，周三上证综指收复2100点关口，并创出自去年10月份以来的近4个月新高；而两市共成交金额持续放大达到1693亿元。旺盛的成交显示了人气的恢复，资金流入非常显著。昨日是中国传统节气立春，而近期行情的特点，也显示出独特的季节性特征：市场往年多冬播，而今年则重春播。而去年以来由于全球金融风暴带来的不确定性增大，冬季成为观望的季节。倒是这个初春，在多方政策扶持下，市场的流动性和经济基本面冰雪渐消，引发了这一轮的春耕行情。

　　流动性复苏

　　按照央行公布的数据，去年12月份M1和M2同比增速开始反弹，继去年12月份的流动性紧张状况出现缓和迹象后，1月份银行新增信贷规模继续激增，令市场更加相信宏观经济可能正在出现拐点。

　　据报道，多家银行有关负责人3日透露，1月份银行新增信贷规模有望突破1.2万亿元，同比增速将大大超过去年12月的18.76%，创下历年之最。

　　据透露，目前四大国有银行的信贷投放基本完成全年目标的20%。多家银行表示，今年一季度将完成全年信贷增长目标的40%—45%。截至2月3日，建行新增贷款规模已突破2500亿元，工行新增贷款达2000多亿元，农行、中行1月新增贷款分别在1000亿元左右。今年一、二季度将是银行信贷投放较集中时期，信贷增速有望逐月走高。

　　市场人士判断市场资金流动性的反弹一方面来自于2008年连续5次累计大幅降息以及信贷额度放宽、政府公开市场操作等一系列货币政策作用的逐渐发挥，另一方面来自于企业经历四季度艰苦过冬之后的经营环境好转。

　　流动性改善有利于确认证券市场趋势。按照历史经验，如果能够判断M1增速反转，那么基本上可能据此推论证券市场的低点已经出现。了中国证券市场走势与流动性呈现出明显的相关性。因此，流动性的复苏加大了市场底部的出现概率，市场乐观情绪也就油然而生。

　　基本面回暖

　　证券市场自10月份开始反弹至今，政府大规模政策刺激带来的预期是最主要的推动力。因此，尽管四季度宏观经济数据大幅下滑，但是基本上都在市场的预期之内，反而是政府政策的不断推出给予了证券市场相对乐观的预期。进入1月份以来，“十大产业”振兴规划的细化政策陆续报批和出台，给予了这些行业内企业短期盈利回升、长期竞争力提升的预期。