牛年A股牛气十足，独舞牛步。

　　“牛气”从何而来，“牛步”舞向何方？分析人士认为，在充裕流动性、大力度政策支持以及股指技术形态向好等因素支撑下，A股仍有继续走强的动力，这种强势将更多体现在中小市值个股上。在半年线前，受业绩等因素压制，大盘权重股或难有大起色，但其下跌空间也十分有限，因此，近期A股总体会演绎“大盘股搭台，中小盘股牛气”的走势。

　　A股“牛气”动力仍足

　　进入2009年以来，A股逐步摆脱外围市场的拖累并独自走强。随着反弹行情的深入，看多后市的声音也越来越大。应该说，信贷放松使得流动性快速由紧张转为充裕和刺激经济、振兴行业的利好政策出台这两大因素，是支撑分析师以及广大投资者看多的根本理由。

　　充裕的流动性铺下了A股转势第一砖。2008年11月中国央行108个基点的利率调整大手笔，使得我们重新认识了“流动性”这个“老朋友”；货币政策“出手快、出拳重”，新增贷款从去年11月份的4000亿元急剧放大至今年1月份前20天的9000亿元。光大证券指出，逆周期的放贷行为超预期，放贷额度也超预期；释放的不仅仅是低成本的流动性，更重要的是低风险溢价的流动性。当然，M1、M2指标显示释放的流动性最终流向市场的分量还没有预期中的那么大，但毕竟市场反弹过程中伴随着量能的放大，我们有理由相信，流动性从经济和货币层面向市场层面“惊险一跃”的过程可能正在悄然进行。

　　债券利率不断走低而股市持续反弹，也催生基金等主力资金开始“弃债投股”。数据显示，2009年1月末基金的债券托管量较2008年12月末减少了878亿元，为去年下半年以来的首次减少。有了流动性撑腰，基金等主力也多了做多底气；反过来，当市场已经形成了较一致的看多趋势后，对进一步增加市场流动性也必然有帮助。