虽然银行业去年四季度盈利会下滑，但全年业绩依然符合预期。据本报数据中心统计，截至2月4日，银行股总体加权平均市盈率为10.76倍,市净率2.06倍;预测2008年平均每股收益0.4306元,预测2009年市盈率9.23倍。目前浦发银行市盈率7.56，市净率2.6；民生银行市盈率7.82，市净率1.58；中国银行市盈率10.16，市净率1.76；工商银行市盈率10.37，市净率2.20。从市盈率和市净率指标来看，银行股具有明显的投资价值。

　　信贷投放的激增显示出银行股的2009年业绩增长预期渐趋强烈，毕竟目前银行股的盈利模式主要是存贷差，而存贷差目前是相对固定的，故业绩的增长主要靠贷款规模的增长，所以，随着银行业信贷规模的拓展，银行类上市公司2009年的业绩增长预期就变得相对强烈起来。另外，部分银行业上市公司拥有较多的营业网点以及更多的优质客户，业绩的增长数据或更为乐观。

　　信贷投放激增背后的冷思考

　　不过也有观点认为，应该辩证看待9000亿元的信贷投放。中金公司首席经济学家哈继铭表示，信贷飙升的不良后果已有前车之鉴。1998年财政刺激经济出台后，各地蜂拥而上，不但涌现出较多的豆腐渣工程，而且银行系统在各级政府影响下大力扩张信贷，引发坏账高企。当前贷款的爆发性增长可能对于建材等基建相关行业短期利好，但对于银行业来说长期更为不利。尤其是考虑到当前的基础设施饱和，且投资与消费严重失衡，继续加大投资引发未来坏账的风险较高。

　　业内专家分析认为，1月新增信贷投放中一是票据贴现占比较大，大约占到30%—40%；二是受商业银行传统经营模式的影响，商业银行会把年底已通过审批的贷款，延期到今年1月投放；三是4万亿投资计划可能占了一定的比例。专家同时还担心信贷的大规模投放可能产生坏账风险。银监会主席刘明康去年12月表示，监管部门今年对不良贷款余额有一个容忍度，但依然会要求银行审慎放款，并加大检测不良贷款率的变更情况。中银国际金融研究所高级分析师温彬认为，商业银行是否会在当前经济环境下加大放贷，仍有很大的不确定性。不确定性之一是，与经济周期相关，二季度商业银行不良资产率是否会出现较大幅度的反弹。“假如商业银行过去投放在制造业、房地产等周期性行业上的信贷规模较大，周期性行业的收缩肯定要导致商业银行不良贷款率的反弹，对银行信贷质量会有较大冲击，制约商业银行放贷的能力。”