主持人：自己要有准确判断力。这里还看到有位网友在问，市场向来喜欢炒新股，有专家已断言，创业板新股上市首日可能遭爆炒。如果到时一些公司股价被炒上天，这个时候能不能参与。

　　周向明：创业板的新股首日上市爆炒的概率还是比较大，我国的证券市场炒新股是必炒，包括2004年11月份开中小板的时候那时候也炒得挺高，市盈率达到七八十倍。作为一般的投资者还是谨慎为好，我们中小板发行的时候市盈率是40倍。创业板推出的最新的十佳企业资质比较高，高的达到六十倍，在二级市场六十倍，成长性要达到多少才能维持股价，我个人认为值得怀疑。但是我认为一般投资者可以多看少动，还是谨慎对待。假如说今后创业板各种类似于中小板的一天内推出，几天内推出，投资者可以积极关注。

　　主持人：都说创业板初期风险比较大，请问三位老总，所说的风险投资主要是指哪些？包括我们这些投资者应该注意哪些？

　　奚美蕉：我觉得创业板初期风险主要还是来自于大幅度的价格波动。为什么？因为创业板盘子比较小，只有几千万股，不需要动用很大的资金，可以使价格上下波动比较大。刚才周总也说了市场有炒新的情况，每碰到新推出的市场必炒无疑，短期内有比较高的收益。所以在创业板推出初期高收益调动了投资者的非理性投资热潮。创业板的初期不会低于40倍的市盈率，中小板的市盈率是平均达到43倍，再考虑到市场资金的追捧，可以促使创业板上市公司的价格远远高于其内在的价值。我想在创业板推出初期，如果投资者没有准备好，心理上没有做好充分的准备，从收益的风险、收益来看，收益是比较高，风险是比较大，如果你要买的话先等等再说。这是我的看法，两位老总有什么补充？

　　凌如水：具体来说创业板的初期最主要是市场风险，刚刚上市不可能马上退市，但市场风险还是蛮大。从昨天的交易工作来看，包括首日爆炒的限制我个人感觉整个市场的波动可能跟中小板相差不大，几乎是没有差别，有差别的话也是上市第一天跌80%，其他没有区别。其他跟中小板市场相差不大，有大的风险，可能更多在定价上的风险，市盈率发行时可能是40倍，目前也有可能在70倍、80倍，风险还是蛮大的。丛中小板的发展情况也是这样，以前一下子也是上八只，还是几只，回下来是跌50%，苏宁电器就跌下来到8.8元。大多数是市场狂热的时候相对来说炒新股的风险大大高于收益，深交所也统计，中小板的企业60%几乎是在炒作新股都有亏损，是这么个情况。

　　主持人：周总，我们投资者这些风险应该如何防范？您有什么样的建议？

　　周向明：一开始的时候以观望为主。我们现在只有十家，刚才凌总说了在不久的将来可能有几百家、上千家，创业板的机会肯定有，要看时机是什么。现在我觉得要多看看企业，它的项目书，我觉得至少要过三五个月以后可以采取关注或者是参与二级市场的投资。

　　主持人：在这里还看到有一位我们绍兴的投资者，看来是比较关心绍兴的上市公司的投资。他在问，今年7月，绍兴县的杨汛桥的“绅花纺织”在澳大利亚证交所上市，这是绍兴的第36家上市公司。据说，在申请创业板上市的排队企业中，仅有一家是绍兴的。想当年，中小板开出来的时候，首家上市企业便是新昌的“新和成”，第6家是绍兴县的“精功科技”，第11家是诸暨的盾安环境，但这次已露面的20多家公司，却没有一家绍兴公司，不少的绍兴投资者多少有点失落感。想问三位老总怎么看这个现象？

　　周向明：创业板看它的硬性指标，主板要有一定的利润、一定的规模，还有一个软性指标，创业板是创业企业，对制度创新的能力，或者是企业的成长性方面都有一个要求。并且据我了解的信息，上市的企业都是同行中排名都是比较靠前的，比较优质的。在绍兴市，国家的高新技术企业总体上有100多家，但是制度创新能力在行业中有领头羊作用的企业不多。但是纺织行业这方面的企业比较多，从粗放型向集约型转变，满足自主创新这方面的要求这方面下点功夫。

　　奚美蕉：我觉得从客观地说，绍兴企业应该说在前几年的资本市场发展中取得了骄人的业绩。刚才的网民也说了，周总也说了。相对来说优质企业上市资源都前面已经上市了，相对这种资源少了。第二种可能大家的注意力还是盯在主板、中小板。据我了解在排队的企业还有不少，都是等待上市，注意力还是在中小板上。第三个我觉得可能也是我们的传统产业的比重还是大，因为绍兴是传统行业为主，印染、纺织占的比重比较大，在产业转型、结构调整当中还有待于加强。当然就是说另一方面另外几位券商，工作上这方面的投入也比较小，跟当地主管部门联系也不多，没有挖掘好的创业企业，特别是高新技术创业企业推荐给我们公司。