北京大学中国经济研究中心兼职教授徐滇庆在北大作《金融改革与风险防范》报告，并现场回答了关于通货膨胀的相关问题。其特别提及，下半年宏观经济政策必须从紧、不能放松，“某些房地产企业要死了，只是肌肤之疮”。

　　对于目前的紧缩政策，徐滇庆说：“目前流动性并没有问题，压力并不大，但政策必须从紧，不能放松。现在通货膨胀的压力一点都没有减轻，虽然6月份CPI降到了7.1%，有人以为通货膨胀出现拐弯了，但根本不是。通货膨胀面临热钱和输入性通胀两大推动力。”

　　他认为：“只要货币多了，通货膨胀的压力就很高。在2007年10月，城乡居民存款余额16.2万亿元，到现在突破了20多万亿。增加的4万亿元哪来的？其中正常储蓄增量不到一半，从股市流到银行的一部分，剩下大概有1万多亿存款是海外流入的。海外流入多少钱？我觉得3000亿、4000亿美金是有的，也就是说有2万亿元左右人民币热钱放在银行里。”

　　谈到热钱与国内房地产的关系，徐滇庆认为：“房地产目前处于信心低迷期，如果一旦翻转，问题就很大。全国房市在2007年只有2.7万亿元销售额，平均一个月销售2000亿元左右。虽然全国有2000多个城市，但海外的热钱不会去中小城市，而是集中在北京上海等大城市。这些大城市提供的高档商品房的规模不到1000多亿元。一边是几万亿人民币的热钱，一边是千亿数量级需求，问题很大。”

　　他指出：“现在热钱没有动的原因是信心问题。房地产信心在去年9月以后受到次级债影响，不光是中国，而是全球低迷，所有的股市房市都下滑。但是，没有准确的东西可以度量信心的变化，而且信心低迷从来都不持久，到一定时候就翻转。一旦翻转，问题就很大。”

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