自此,美国经济周期与实体经济逐步脱离。随着经济虚拟化,网络经济、对伊战争等“概念”的持续期开始决定景气持续期。这次,被选中的噱头是房地产。来自新兴市场、石油国家突然增加的美元,将市场推向进一步狂热。最终,住房真实需求并不能跟上房价上升节奏。随着消费萎靡、投资收缩,“次贷”开始出险,危机由此爆发。
从各方面看,美国政府都非具体资产估值“骗局”的操盘者。逻辑上,美元之所以能够构成陷阱,根本上来自其国际间结算手段地位;美元资产令各个关联国家和机构手忙脚乱,根本原因在于传统上美元特有的财富凭证特征。乱象与信心相关,而信心则来自二战后的美元中心货币地位。这一地位来自上次世界大战遗留的美国霸权。这是问题的真相。
从始至终,控诉美元圈套除了具有表演和作秀价值,都是个挺无趣的工作。不仅无意义,而且缺乏最基本的建设性。由于近2万亿美元储备的重负,中国国家利益仍和美国捆绑。但如果打开思路,则也不必过度悲观:一者西方主要国家都已全力投入国家信用救市,有助于短期内美元及其资产价值回稳;二者中国国家外汇资产投资多元化战略已经展开,将来或可实现全球的战略资源配置。
接下来,让我们抛弃那些缺乏营养的“圈套”话题吧,毕竟,学会摆脱美元体系,摆脱对美元资产和美国市场的依赖,才是所有新兴市场国家要做的功课。
(作者系中国信达资产管理公司研究中心研究员)
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