08年医改带来行业外部增量的计算过程如下：

　　1、如前所述，08年城镇居民＋新农合的增量共计470亿元

　　2、我们要综合考虑两个问题：增量部分并不是全部用于药品(按照经验值，增量部分40%-50%的比例用于药费)；医保报销是以一定比例支出的(我们曾经计算过报销比例，结论是医保的每100元新增消费，政府出40元，个人出60元，政府的报销比例为40%左右)。所以对医药工业部分来讲，新的增量＝470亿元*药费比例(40%-50%)÷政府报销比例(40%)，即新的增量约等于470-587亿元。

　　3、消费者心态会发生变化(政府等于给了一个打六折消费的机会，所以消费心态会改变。卫生部曾对相关数据做过统计，无医疗保险者的住院率是公费医疗的1/3和劳保医疗的1/2)，但在我们的计算中没有考虑这个因素。医药行业07年药品收入为4114亿元，我们对08年行业的增量分两块考虑：以历史数据来看，医药行业自身增长率可能在16-20%之间；08年医改新增投入对行业的外部增量约为11-14.3%；所以我们认为:医药行业08年总体收入的增长可能在27-34.3%之间。

　　我们认为：在宏观经济处于降速阶段，医药行业仍能保持保持25%以上增长，具有非常强的抵御经济减速能力。

　　2.2定点生产

　　国家食品药品监督管理局2007年2月9日公布了第一批定点生产“城市社区、农村基本用药”的企业和品种，包括9家企业和18个品种。此次公布的首批定点生产的企业和药品可以认为是政府组织基本药物生产的开局，接下来将对定点生产基本用药的企业给予财政和税收优惠政策，鼓励和支持定点生产和统一配送基本药物工作。根据我们向定点生产上市公司咨询了解到目前由于国家未公布规定的统一价格和目前的市场价格相比如何；国家对配送到基层的具体要求和形式；相关供药何时开始等问题没有明确细则，相关定点生产企业几乎无动静。但鉴于医药行业公益性的原则，定点生产企业难于获取巨额利润。

　　2.3 “分级医疗、医疗资源下沉”将对目前药品销售终端产生颠覆性影响

　　药品是医生的“武器”，医疗资源的流向指示着药品的销售流向。正如表二所示：我国新医改强调“分级医疗、医疗资源下沉到基层医疗机构”，普及“全民医保”之后，将是逐步建立和完善基层医疗服务的渐进过程。县医院、乡镇卫生院和城市社区卫生服务中心承担“慢性病”、“常见病”和“小病”的治疗，大病需要转诊到大医院治疗。

　　2007年，我国4114亿元药品消费市场中，主流医院是主战场，占据58%。我国是全球OTC比例最高的国家，占比高达26%。第三终端和城市社区仅占16%。表二:医疗资源再分配，必将导致药品消费终端结构大转型

　　我们预计，随着新医改的推进，到2010年，我国医院：OTC：第三终端的比例将演变为30%：26%：44%。因此，基层医疗机构药品市场的逐步兴起，必然吸引相关企业的药品销售策略发生战略转型：1、从大医院向基层医疗机构转型。2、从OTC向基层医疗机构转型。这将有利于创新型的医药商业。