债牛仍有表现机会

　　上述基金经理称目前对债市仍然持继续观望的态度,根本原因在于原油价格下跌的可能性大于上涨的可能性。另据了解,部分卖方研究员已经开始改变观点。债市的交易场景也证实了大家的恐慌,债券指数持续下跌,卖盘如“雨后春笋”,收益率飙升的速度让人想到了前几年的债市崩盘行情。

　　然而,多位接受中国证券报记者采访的业内人士表示,目前看,股市反转仍存在不确定性,“弃债投股”并非万无一失,虽然有交易员认为之前抛债的基金短期内不大可能再回来大举买债,未来或将上演“空杀空”的场面。有分析师坚信,由于债券牛市已经进入到下半程,收益率下降空间已经过半,当前宽幅震荡虽然意外但可以理解,债券牛市并没有因此结束。

　　券商研究员表示,当前市场对所谓积极的经济数据反应有些过度。有银行业债券人士表示,银行类投资者中除了外资行有抛盘外,中资行并没有出现抛盘,因为中资行的投资盘不会做得那么激进,如果有好的机会,中资行反倒可能会买一些。此外,虽然近期放贷较多,但银行系统总体资金头寸还是非常宽松,而在信贷“冲锋期”过后,银行体系内的资金将重回债券市场进行配置。

　　有分析人士表示,经过此轮调整后,债市相对更加健康。本轮牛市自启动以来至今年1月,收益率降幅普遍超过210个基点,短端更高,而近期的调整又回吐了大约80个基点左右,相当于给了债券牛市进一步延伸的空间。

　　市场人士预计,由于近期调整幅度较大,短期内债市存在反弹可能;待到央行重新启动新一轮货币政策放松措施,债券市场或将出现一段“小阳春”行情。