抢，抢，抢，抢得金楼柜台空空如也。

　　“中国大妈”抢购黄金击退“国际大鳄”做空投机，成为4月黄金暴跌以来人们最津津乐道的财经故事。

　　“渡边太太”风潮现身中国

　　在日本，有个震动世界金融界的称谓叫“渡边太太”。从20世纪90年代起就在世界外汇市场引起关注。当时，日本国内执行超低利率甚至零利率政策，一些日本家庭不甘于国内微薄的利息收入，纷纷将资金投向海外金融市场赚取高额收益。人们以日本常用姓氏“渡边”命名这一群擅长外汇保证金交易的主妇投资群体。

　　今年五一前后，国际金价暴跌孕育了与“渡边太太”异曲同工的“中国大妈”。有报道称，这些如潮水般将金店围得水泄不通的“中国大妈”们，还把这股风潮从内地带到了香港，短短十几天内，瞬间消费千亿元，抢购了超300公斤的黄金。也就是中国去年全年销量的近四成，是中国目前全年黄金产量的3/4。

　　从目的性角度而言，似乎“中国大妈”还没有“渡边太太”那么有明确的投资获利目的。本轮抢金潮中买入的很大部分都是黄金首饰，可以说就是装饰品，不是投资品。

　　兴业银行分析师蒋舒说，“中国大妈”的购金行为本身是黄金需求的表现，需求增加依然会对价格产生影响。只不过，从2009年开始，全球实物黄金需求中投资需求的比重不断增大，挤压着首饰需求的空间，金条囤积和净投资的黄金投资需求在总需求中已经三分天下有其一，这意味着单看“中国大妈”黄金首饰需求的上扬，并不能得出金价趋势因此上扬的结论。

　　一定要注意风险

　　面对“中国大妈”疯狂抢金，不绝于耳的声音是风险二字。那么，风险来自何处？

　　首先，市场供应是否充足？自4月金价暴跌开始，几乎各地都曾报道“抢金潮”，所谓金店“断货”报道屡见报端。

　　上海黄金饰品行业协会秘书长许文军告诉记者，所谓“断货”，指的是黄金制成品来不及生产，并不是黄金被抢购一空。“我国连续6年在全球黄金产量第一，黄金原料有的是，只不过来不及加工，目前各大品牌都猛增了加工订单，市场供应还是稳定的。”

　　其次，投资有没有风险？可以说，本轮“抢金”之所以引发关注，主要是因为发生在实物黄金领域，即使短期价格波动，也只是“浮盈浮亏”。毕竟实物黄金兑现成本很高、储存运输成本也高，不可能通过短期频繁买卖来盈利。而其中很大一部分消费者，抢购的是金饰品，根本谈不上投资，所以也谈不上风险。

　　第三，有没有价格风险？中国黄金协会副会长张炳南指出，世界黄金的主力买家毕竟不是普通的邻居大妈；而且4月中旬美系基金联手做空黄金后，就再也没有出手，任由亚洲盘主导了两周市场，但不出手不代表今后不出手。

　　第四，黄金品质有没有风险？“中国大妈”慌不择路地抢购金饰品，背后隐藏了黄金制品质量风险。

　　许文军说，要高度防范一些不正规、不负责的小金店，趁抢购之风鱼目混珠，将有瑕疵甚至不合格的黄金制品抛售给消费者，消费者一是不要盲目抢购，二是选择品牌金店并且索要发票。

　　抢金蕴含朴素投资智慧

　　黄金专家金多利认为，不能低估了“中国大妈”们的朴素智慧。“普通黄金消费者根据需求增购实物黄金，虽可能有些冲动，但也是顺势而为。近期金价上涨，抢金也就逐步退潮，这种逢低买入，本来也是合理的。”

　　“平时装点生活，急时保值资产，这就是黄金的朴素价值，”许文军说，中国百姓在此次黄金大跌中增加实物储备率，并没有害处，至少对于“小家”的资产安全绝对有利。

　　北京黄金经济发展研究中心专家委员会秘书长刘山恩说，所谓“中国大妈”，实物购金量即使超过300吨，看上去总金额与国际大鳄手中的“牌”来说，还是微不足道；然而国际投机者炒作都是用杠杆的方式，几百吨现货黄金对应的风险可能是上百倍，也就是几万吨，通过实物需求量激增而影响现货价格，必将影响远期价格，所以几万吨黄金带来的风险，可能会暂时逼退“大鳄们”的投机冲动。

　　“一个事实不容忽视，就是由于‘中国大妈’的提振，中国金价已经偏离全球金价，最高价差甚至超过12元，这就是中国黄金话语权的作用。”刘山恩说。

　　刘山恩说，历史上美国为了巩固美元地位，常常通过打压黄金，让人们认为黄金已经毫无价值，但历史一次次证明，人类经济社会实际上离不开黄金这个唯一非信用资产，尤其在动荡时，黄金价值就会凸现。

　　“这次‘中国大妈’的朴素感知占了上风，不管外界怎么忽悠，逢低增加一点硬通货至少使家庭资产配置更稳定，抵御其他信用资产风险，因为‘是黄金总会发光’。”刘山恩说。

　　大妈购金难阻期金下跌

　　在实物黄金需求推动下，国际金价反弹，但近期力度有所减弱，国内期金7日出现下跌。

　　5月6日，纽约金价微涨。当天，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的6月交割黄金期价收于每盎司1468美元，比前一交易日上涨3.8美元，涨幅为0.26%。5月7日，上海期货交易所黄金主力1306合约收于每克289.93元，跌4.39元，跌幅达1.49%。

　　4月以来，国际金价出现了大幅跳水，中国多地出现购买黄金的热潮，且购买黄金的多为中老年妇人，被市场称为“中国大妈”。在“中国大妈”发力抄底后，金价开始反弹。

　　5月7日，中国黄金协会发布一季度黄金供需报告显示，中国一季度黄金消费320.54吨，同比增长25.6%；生产89.907吨，同比增长11.26%。

　　从细分来看，中国一季度黄金消费黄金首饰用金达178.59吨，位列第一，同比增长16.3%；金条用金120.39吨，同比增长48.8%；金币用金4.03吨，同比增长137.1%；工业用金13.49吨，同比下降5.1%；其他用金4.04吨，同比下降16.4%。卓创资讯分析师张伟向记者表示，从国内消费来看，珠宝首饰消费比重较大。

　　张伟表示，传统上来看，春节后到“五一”放假之前不是黄金消费旺季。但自国际金价大幅下挫后，购买黄金的消费需求提前启动。市场人士预计，第二季度，中国黄金消费量有望创出季度新高。5月7日，上海黄金交易所交易部总经理石岩峰表示，今年4月该交易所黄金出库量同比增长逾300%，2012年全年的出库量约为1200吨，这印证了“中国大妈”在金价暴跌后抢购黄金。

　　中国强劲的黄金需求打断了高盛等国际金融机构做空黄金的思路。有市场分析甚至认为，“中国大妈”买盘甚至压倒了国际投行的卖空声。

　　国金期货公司首席经济学家江明德在接受《国际金融报》记者采访时表示：“实物黄金走势与衍生品黄金是两个层面的问题，中国大妈大量购买实物黄金只能从短期需求的角度对金价产生影响，而高盛等国际金融机构通过杠杆交易来左右国际黄金市场的定价。‘中国大妈’虽然打乱了国际投行做空黄金的节奏，但不能左右国际投行对黄金价格趋势的判断以及其交易行为。”

　　江明德还表示：“目前来看，如果不能有效地站上每盎司1500美元位置，国际金价继续下行的空间就客观存在，但是再出现大跌的可能性比较小。因为市场已经有了免疫力，下跌空间有限。高盛等大型投行的看空点位最多也就在每盎司1200美元左右。”

　　生意社首席分析师刘心田也指出，如果将黄金的分析周期放大，不难发现黄金仍处高位，展望后市，黄金跌破每盎司1300美元关口并不遥远。

　　本报综合新华社、国际金融报报道

　　稿件整理：商报记者 虞洪波