六、风险提示 　　

　　　 进军欧美规范市场，难度很大。公司表示，未来还将在欧盟和美国做认证，争取进入规范市场。我们认为，公司制剂产品进入欧美发达国家的可能性很小，最大的可能性是原料药通过相关认证，但所需时间很长，估计3－5年后有可能进入规范市场。目前全球基因过程人胰岛素总产量约5000－6000公斤，而东宝扩产后，全球产能将过剩，需要新增市场消化这部分产能。

　　　 资产质量有待提高，坏账计提不足。公司应收款坏账计提比例偏低，3年以上计提比例为20－50％，2008年中报披露，3年以上应收帐款1.52亿元，其他应收款为1.67万元。

　　　 出口业务由上海东宝生物医药（东宝国际）负责，不在股份公司内部，存在一定的风险。上海东宝生物医药是东宝集团与东宝生物医药的负责人合资成立的企业，与上市公司并行。G东宝出口胰岛素产品，签订合同后按合同价格销售给东宝国际，东宝国际提取8％作为销售业绩。公司出5个百分点，集团出另外3个百分点，而出口退税部分，由集团享受。海外注册所需费用以及相关资料，目前都由东宝国际负责。

　　　 胰岛素二期的关键技术均由甘忠如博士开发掌握，因此甘博士离开通化东宝后是否遵守协议不泄露技术机密是公司发展的生命线。

　　　 目前公司估值较高。虽然公司的业绩将快速发展但是并不具备支撑公司将近70倍的市盈率。