图37：全球铅市场平衡状况

　　资料来源：Bloomberg、Barclays Capital

　　目前，锌市场过剩已经非常明显，LME库存从年初以来开始大幅快速增加，几乎回到06年初的水平，从而导致价格的暴跌；铅市供应过剩从07年到08年有所减少，尽管LME的铅库存今年下半年不断减少，但是美国三大汽车厂陷入困境亟待救援和欧洲几大汽车厂也希望政府注资带给铅市场的前景也并不乐观，市场提前作出了下跌反应。

　　图38：LME三月期铅价及库存(美元/吨、吨) 图39：LME三月期锌价及库存(美元/吨、万吨)

　　数据来源：Wind资讯

　　(四)锡

　　锡行业的基本面仍然维持较好，主要表现在未来两年全球锡供应将出现停滞状态，而需求相对稳定，因此，预期未来二年锡供需仍将短缺。

　　图40：全球锡市场平衡状况

　　资料来源：Bloomberg、Barclays Capital

　　全球锡市的短缺，LME锡库存水平持续下降， 12月初库存为3646吨，相比年初的12000吨库存大幅减少了七成多，目前的库存仅能满足全球需求的不到一周。但全球经济环境的恶化以及其他金属价格连续大幅下跌的情形下，锡价也难以独善其身，呈现出高位回落的态势。

　　图41：LME三月期锡价及库存(美元/吨、万吨)

　　数据来源：Wind资讯