五、其他影响因素分析

　　(一)全球宏观经济的影响分析

　　尽管历史经验数据表明有色金属行业的周期变化会领先于宏观经济周期，且具有明显的放大效应，但有色金属周期的反转仍不能独立于经济周期。欧美国家的金融危机已蔓延到全球，全球经济正面临着衰退，2009年乃至2010年经济形势会是怎样呢？

　　世界货币基金组织(IMF)指出2009年全球经济进入衰退的机率为25%，许多发达国家经济濒临衰退边缘，新兴经济体也快速走弱。IMF11月份最新数据报告指出，在先进经济体经济下滑的带动下，预计世界经济增长将从2007年的5%下滑到2008年的3.75%，2009年将降至2%左右。先进经济体2009年经济将下滑0.25%，其中美国、欧元区、日本2009年分别下滑0.7、0.5、0.2个百分点。发展中国家经济增长放缓速度更快，但仍将达到5%，其中中国2009年GDP增速约为8.5%。

　　经合组织(OECD)预计，今年该组织30个发达成员国的GDP平均增长1.4%，明年将出现0.3%的负增长，2010年随着经济好转，增长率有望恢复到1.5%。该组织预计明年美国GDP将收缩0.9%，欧元区GDP收缩0.5%，日本GDP收缩0.1%。

　　但各大国际权威机构对2009年世界经济的预测也存在较大分歧，其中世界银行预测中国2009年GDP增速将下降到7.5%，远远低于IMF的预测数据，显示了2009年仍是一个充满不确定性的一年。

　　面对不断恶化的经济形势，我国政府当机立断调整了宏观调控方向，由之前的防通胀控物价转变为保增长，并将宏观政策由之前的紧缩的货币政策和稳健的财政政策调整为积极的财政政策和适度宽松的货币政策，通过加大政府投资力度、放松信贷规模、调整出口政策等措施稳定经济增长，提出2009年保“8”的经济增长水平。

　　总的来看，2009年全球经济仍处于下行趋势，能否形成周期性底部有待在2009年下半年经济形势的明朗，如果金融危机对实体经济的冲击进一步加大，全球经济需要在2010年后才能复苏。如果按提前一个季度推算，有色金属周期转暖需要在2009年下半年乃至2010年初才能实现。

　　图46：全球经济走势

　　数据来源：IMF

　　图47：美国、中国经济走势

　　数据来源：IMF

　　表4：IMF对全球经济的预测

　　数据来源：IMF