台湾股市虽然波动幅度巨大，但是衡量货币政策相关指标对于台湾加权指数仍具有较强的指导意义。回顾台湾加权指数1989年以来的历史，我们发现自1989年以来6吃市场阶段性顶部中，有四次M1指标领先台湾加权指数见顶。M1作为反映宏观流动性的重要指标，再次提前见顶。

　　图二台湾加权指数估值和M1同比增长率走势

　　我们在对中国的股市和M1之间的关系研究后发现，M1也能够很好的观察和预测上证指数的变化方向和趋势。而且是越往后，M1和股市的相关系数越高，而且高到令人吃惊的程度。1996年-2002年12月以来相关系数为0.56-0.61，而2003年12月以来，M1和股市涨跌的相关系数达到了0.77的水平。如果以2006年8月作为起点，到2008年10月，在26个月里面，M1和股市涨跌的相关系数已经达到了85%至90%的水平，也就是说股市涨跌的80%以上的理由都与M1高度正相关的。