3.暴涨和慢牛行情交替出现。上海股市到目前18年历史上共有3轮牛市，演绎的方式正好是快涨与慢涨交替，第一轮牛市是暴涨行情，涨幅超过800%，是涨幅最大的一轮行情。这当然有早期股市股票数量少的特殊原因，但连续7个季度上涨中，季度K线有6根阳线，基本上没有调整，充分说明行情力度很大。随后的第二轮牛市则是典型的慢牛格局，28个季度时间长达7年，但其实总涨幅并不大，372.63%的总涨幅，在3轮牛市中涨幅最小，而且，漫长的7年里上涨过程一波三折，要获得很好收益并不容易。第三轮牛市重演第一轮牛市情景，9个季度一口气上涨了413.65%，9根季度K线为创纪录的9连阳，又是典型的暴涨行情。

　　再看目前的阶段，毫无疑问处于熊市之中，是否已经结束还不知道，但这轮熊市已经连续5个季度下跌，而且，季度K线5连阴，平了历史最高纪录，67.2%的跌幅也是历史最大纪录。目前，这轮调整进入了第六个季度，尽管只过了一个月，但K线目前是阳线，涨幅为9.33%，当然，到3月底这根季度K线还是不是阳线，目前无法确认，但不可否认，到目前为止这根K线很漂亮，是跳空高开，没有下影线的光脚阳线。如果到3月底依然是阳线，终结季度K线的5连阴，也许意味着情况正在发生变化。

　　不管调整时间有多长，这轮熊市总有终结的时候，按历史上交替规律，那么，新一轮牛市展开可能回归慢牛行情格局，时间很长，涨速很慢，过程反复，波段上升。就是说，暴涨暴跌行情告一段落了。观察第二轮牛市(1994年至2001年)，可以看到上涨过程非常反复，仅1994年三季度至1995年四季度的筑底阶段，就用了6个季度。这个慢牛行情，由于每个上升波段所用时间很长，涨幅又不大，以至于当时大多数人没有感觉到这是牛市，但回头看的确是底部不断抬高，高点不断上移，等到2000年上证指数开始不断创出历史新高，大家才真正感到牛市来了，不过，此时牛市已经接近尾声了。

　　2009年的牛年面临很多严峻考验，百年一遇的国际金融危机冲击会持续多长时间，目前的熊市什么时间结束，这些谁都无法给出准确的答案。不过，1997年的牛年里也发生了亚洲金融危机，但股市的表现并不坏，市场总是在大家不知道的时候走出低迷。我们期望这个牛年股市能够走出困境，表现平稳。