从经济学逻辑上看，金融海啸引发实体经济衰退，而实体经济衰退又将反作用于金融业。根据这一逻辑，有学者把美国金融业正在经受的冲击视为“第二波金融危机”来袭的信号。环球财经研究院院长、以畅销书《货币战争》闻名的宋鸿兵2月22日更直指“企业债中的垃圾债将是第二波海啸的引爆点”。

　　“不排除第二波金融危机来到的可能性，但也不能过于悲观。”24日，国家发改委宏观经济研究院信息部副主任任旺兵对记者表示，假如第二波金融危机来袭，欧美会面临崩溃的危险，因为在次贷危机的影响下，日子已经很不好过。而对中国的最大不利还是在出口上，但不会影响到中国经济的基本面，中国政府也会再次注入“强心针”缓解危机。

　　全球金融海啸第二波来袭？

　　世界上最大的金融服务企业花旗集团由于连续5个季度亏损，去年第四季度亏损额更是高达82.9亿美元，被迫将旗下业务一分为二；全球高科技企业北电网络申请破产保护；美国资产规模最大的银行美国银行首次出现17年来季度亏损……坏消息不断传来，有关“第二波金融危机”可能爆发的传言也频频入耳。

　　2月18日，著名经济学家郎咸平教授也在一个报告中称， “从2月开始，第二波金融危机已经袭来，而且其冲击力要远远大于第一波金融危机”。香港金融管理局总裁任志刚日前也曾警告说，由于新兴市场的“底子”已较第一波金融海啸时变弱，第二波海啸会较第一波金融海啸还要厉害。

　　中国人民银行研究生部部务委员会副主席王自力预言，“金融危机第一波倒下的主要是投资银行，美国五大投行关张的关张、改行的改行。这一波倒下的可能是大的商业银行，这种级别的银行出问题，其影响是可想而知的。危机已经从金融市场蔓延到实体经济，信贷如果继续萎缩，不要说中小企业，像一些大型企业瞬间倒塌也不是什么稀奇的事。”

　　光大证券首席经济分析师潘向东指出，第一波金融冲击主要由于房地产泡沫破裂导致从事高风险业务的投资银行出现信用危机，而目前正在演化的对欧洲银行业会产生巨大冲击的第二波金融危机，主要由于信用危机导致实体经济衰退，从而导致优质贷款出现不良贷款，以及东欧国家与俄罗斯留给欧洲银行业的巨额债务面临违约风险。

　　但通过对现金流量表分析，国信证券最新发现，高盛、摩根斯坦利等6大机构现金消耗较快，但可当日、隔夜变现的超流动性资产相对稳定。因此，国信证券认为驱动因素弱化，美国第二波金融危机可能性降低。