截至10月28日晚间，四大A股上市险企三季报悉数亮相。从业绩表现来看，2014年前三季度，平安、国寿、太保、新华归属于母公司股东的净利润分别为316.87亿元、275.53亿元、89.6亿元、63.25亿元，分别比去年同期增长35.8%、16.3%、10.9%、60.1%。三季度投资收益增长对险企业绩提振明显，新华保险年化总投资收益率达5.6%，三季度继续攀升并且刷新年中5.1%的高点。

　　《每日经济新闻》记者注意到，去年前三季度四大险企退保金大幅增长六成，在此高基数下，今年前三季度险企退保金总计达1415亿元，同比仍大幅增长54%。有券商分析认为，银保渠道业务收缩带来银保业务的退保压力。

　　投资收益率集体上升

　　四大上市险企中，新华保险60%的业绩增速尤其亮眼。截至三季度末，新华保险年化总投资收益率为5.6%，其加权平均净资产收益率为14.68%，扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为14.71%。今年前三季度，新华保险实现投资收益235.32亿元，同比增长27.51%。新华保险将期内业绩大幅增长归因为投资收益增长。

　　值得关注的是，新华保险年化总投资收益率超出同业。国寿的总投资收益率为5.10%；平安的年化总投资收益率为4.6%。分析认为，收益率差异性来自高信用等级的非标资产占比。

　　截至二季度末，新华保险非标资产投资983.87亿元(其中2014年度新增409.97亿元)，其中占比最高的为集合资金信托计划，占非标资产投资总额的49%。

　　近年来，随着险企加大非标资产的投资占比，投资收益率也水涨船高。今年前三季度，太保在债权投资计划和理财产品的占比大幅上升。其中债权投资计划金额为469.03亿元，占比较上年末增加0.9个百分点至6.1%；理财产品金额为101.89亿元，占比较上年末增加1.1个百分点至1.3%。10月28日晚，国寿发布公告称，拟委托国寿投资1500亿元进行另类投资。

　　投资收益的普遍向好与三季度“股债双牛”不无关系。今年前三季度，新华保险、平安分别实现投资收益为235.32亿元、538.09亿元，均同比增长27.5%；太保实现投资收益为285.38亿元，同比增长20.50%；国寿投资收益为764.42亿元，同比增长5.6%。

　　在四大上市险企中，太保的盈利增长低于预期。也有券商分析指出，资本市场三季度表现优异推动未实现资本利得增长，此外下半年减值压力减轻业绩增长压力。