四家上市险企的三季报本周发布完毕。从保费数据看，四家公司呈现“三升一降”的态势，除了中国人寿(行情

　　,问诊)保费出现同比下滑，平安、太保、新华等3家险企均实现正增长。但值得注意的是，寿险公司对于银行渠道的利用难度越来越大，退保率在三季度飙升。此外，在保费收人增长的背景下，保险公司加大非标资产配置，有效提升了收益率。

　　投资收益拉动净利增长

　　2014年前三季度，国寿、平安、太保、新华归属于母公司股东的净利润分别为275.53亿元、316.87亿元、89.6亿元、63.25亿元，分别比上年末增长16.3%、35.5%、10.9%、60.1%。

　　投资收益的增加仍是拉动净利增长的主要原因。三季报显示，保险公司投资收益率较2013年同期提升明显。截至2014年9月末，国寿总投资收益率和净投资收益率分别为5.1%和4.83%，较2013年同期的4.97%和4.51%大幅提升；平安保险投资组合资金年化净投资收益率5.3%，较2013年同期的4.9%上升了0.4个百分点；新华保险(行情

　　,问诊)年化总投资收益率5.6%，较2013年同期的4.5%提升1.1个百分点。太保在固定收益类的债权计划、理财产品、其他固定收益等类别上的投资增长最快，三项占比合计达到9.6%，较上年末增长2.4个百分点。

　　华泰证券(行情

　　,问诊)分析，究其原因，一是继续增加风险资产配置比例，二是从三季度“股债双牛”中获益。随着投资渠道的放开，另类投资业务上升已成行业共性。根据保监会最新披露的数据，今年前9月，其他类别投资已经达到约1.83万亿元，占投资额比例为20.85%，2013年末这一数字为16.9%。债券投资比例也逐月下降至40.52%，股票和证券投资基金的投资占比长期维持在10%左右的水平。

　　分析人士认为，保险行业已扭转过去两年的低迷增长态势。随着资本市场投资收益率的改善，以及创新投资工具和投资渠道的拓展，险资投资收益较往年明显改善。此外，国务院关于加快发展现代保险服务业的五项工作顶层设计将加快推动未来各项工作实施细则的出台。