海外投资一去不复返？

　　去年，国内投资者首次领略到分享全球资本市场的概念，而就在港股直通车被叫停不久后的2008年，一场以QDII为代表的海外投资热潮遭遇电击。

　　回首2008年，不论是银行系还是基金系QDII都给人一再的“惊喜”，两毛、三毛的净值让投资者哀鸿遍野。而就在这个年末，我们对海外投资的理解更加深刻。

　　“经过短线操作，2个月我账户中的资本赢利16.6%。”一位购买了某基金公司QDII产品的投资者透露给记者。难道QDII已经见底，2009年投资海外的美好梦想开始显现？为此，记者特别观察了几只基金和银行QDII的表现，发现这仅仅是一场高度投机的赌局。

　　目前市场上运作的9只基金系QDII产品中，绝大多数的投资标的都为香港资本市场，而中字头股票更是其重仓股。所谓“分享全球市场、投资海外”的QDII纷纷成色不足。

　　而从今年1月份起，没有一只QDII逃脱了净值一路下滑、并且几乎没有震荡的衰亡套路，跌幅过半、4毛区间、3毛直至2毛……而在11月份之后，由于海外市场救市的成效初显，投资股票市场的银行系QDII例如中信银行“港股早班车”代客境外理财和中国银行中银新兴市场(R)等都出现了回暖。而基金系QDII当中的上投亚太和嘉实海外等净值都明显有所回升。

　　“对于有短炒QDII或者抄底意愿的投资者，我都建议谨慎一些。正如投资国内A股市场也要选股、选主题一样，海外基金的选择首先要看投资标的，由于多数基金系QDII都以港股为主要投资标的，而它又和美国市场联动密切。在美国市场企稳之前，不建议投资者贸然投机。”某外资行香港代表处的一位个人高端业务总监告诉记者。也就是说，QDII跌破1毛钱的可能性都是存在的，而由于港股市场没有单日涨跌幅限制，短线操作风险巨大。

　　所以，当有人发出A股市场进入合理估值区间的时候，并不意味着海外市场也同样适用。再者，从操作成本上来看，QDII的流动性并非想象中的那么好。银行系QDII就有很多只设置了赎回而不能申购的品种，即使基金QDII可以每日申购赎回，其到账时间和手续费用也是非常高的。所以，在明年重提海外投资时，我们更应该量力而行。